Какво е SOFIX и може ли да се инвестира в него?

Изображението е генерирано с ИИ

Какво е SOFIX и какво измерва?

SOFIX е основният индекс на Българската фондова борса (БФБ) — число, което показва представянето на акциите на 15 водещи български публични компании. Борсата го изчислява от 20 октомври 2000 г. с начална стойност 100 пункта и го определя като първия официален борсов индекс в България (БФБ, 20 октомври 2026 г.). Стойността е в пунктове, а не в евро: тя показва промяната спрямо базата, а не цена на нещо, което можеш да купиш.

Какво точно измерва, казва самата борса: SOFIX и BG TR30 „измерват представянето на най-ликвидните и с най-голяма пазарна капитализация дружества“, допуснати до регулирания пазар на БФБ (декларация за бенчмарк). Борсата го води като бенчмарк по Регламент (ЕС) 2016/1011 — индекс, който може да служи за еталон на фондове и финансови инструменти.

Индексът се преизчислява всяка минута по време на търговията (чл. 8 от правилата); на страницата му е посочено време на изчисление 10:10–17:15 (БФБ). Ако с дадена акция през деня няма сделка, в индекса остава цената на последната ѝ сделка (чл. 7). От 2026 г. акциите се търгуват в евро: борсата отрази смяната като корпоративно събитие за преминаване към търговия в евро с коригиращ фактор 1,95583, а сесията на 5 януари 2026 г. започна от стойността, с която SOFIX завърши 2025 г. — 1 156,43 пункта (графики на БФБ).

Как се избират 15-те компании в SOFIX?

Методологията е в приложение № 1 към Правилата за изчисляване на индекси на БФБ. За да влезе в индекса, емисията трябва към 1 март или 1 септември да отговаря на минимални изисквания:

• да е допусната до търговия на Основния пазар и да се търгува на борсата поне три месеца;
• пазарната стойност на свободно търгуваните ѝ акции (фрий-флоут) да е поне 5 000 000 €;
• да има поне 750 акционери;
• при тест с поръчки „купува“ и „продава“ за 5 000 € да има наличен спред в поне 68,27 % от наблюденията за предходните шест месеца;
• дружеството да не е в ликвидация, несъстоятелност или оздравителна програма, а търговията с акциите да не е спряна (чл. 9).

Фрий-флоут са акциите на акционерите с не повече от 5 % от гласовете. Емисиите, които минат прага, се класират по четири критерия с еднаква тежест: пазарна стойност на фрий-флоута, брой сделки и медианен седмичен оборот за последните шест месеца и среден спред между „купува“ и „продава“. Местата по четирите критерия се събират и в индекса влизат 15-те емисии с най-малък сбор.

Съставът се сменя два пъти годишно: Съветът на директорите на борсата решава на първото си заседание след 2 март и 2 септември, а промяната важи от първата сесия след третия петък на месеца. Така на 23 март 2026 г. „Илевън кепитъл“ смени „Елана агрокредит“, а на 21 септември 2026 г. — обратно (БФБ). При спиране на търговията за повече от една сесия или отписване на емисия съставът може да се смени и извънредно (чл. 32–35). В глава 10 на „Инвестиционният метод ‚Призма‘“, „Стъпка 3: Атака — Как да превърнеш кризата в печалба (Акции и Фондове)“, Мартин Горданов пише: „Индексът е жив организъм.“ При SOFIX този живот следва писани правила — ликвидност и фрий-флоут, а не печалбата на компаниите.

Кои компании са в SOFIX и колко тежи всяка?

Теглото на всяка емисия зависи от пазарната ѝ капитализация, умножена по коефициента на фрий-флоута (формулата на SOFIX). Има два тавана: теглото на една емисия се ограничава до 15 % от индекса, а на емисиите на една икономическа група — до 20 %. Таванът от 15 % се прилага към датите, от които влизат в сила новите коефициенти (след заседанията на 2 юни, 2 декември и ревизиите през март и септември), затова между тях теглото може да го надмине. Ако група премине 20 % към 1 март или 1 септември, нейни емисии се изваждат от индекса (т. 12–14 от методологията).

Към 21 октомври 2026 г. в SOFIX са тези 15 емисии (БФБ). Теглата са към 15 октомври 2026 г. по данните на управляващото дружество на фонда, който следва индекса (структура на портфейла):

Към 15 октомври 2026 г. трите най-големи емисии са около 46 % от индекса, а петте — около 62 %; теглата се менят с цените всеки ден. Списъкът описва индекса и не е препоръка за покупка. При корпоративни събития — паричен дивидент, дивидент в акции, увеличение на капитала с права, промяна на номинала — борсата коригира цената и делителя на емисията (чл. 21–29 от правилата).

Какви други индекси има Българската фондова борса?

Освен SOFIX на страницата „Индекси“ на борсата има още три индекса — BGBX40 и BG TR30 на регулирания пазар и отрасловия BG REIT, а за пазара за растеж на МСП beam — индекса beamX (БФБ; beamX). Методологиите са в приложенията към правилата:

BGBX40 събира 40-те емисии с най-много сделки и най-висок медианен дневен оборот за шест месеца; има и версия BGBX40 TR, а при основния BGBX40 паричният дивидент не се коригира. BG TR30 (от „total return“) е с равни тегла — при всяко тримесечно ребалансиране 30-те емисии получават еднакъв дял, а изплатените дивиденти се капитализират в индекса. BG REIT следи седемте АДСИЦ с най-голяма пазарна стойност на фрий-флоута и най-висок медианен седмичен оборот — какво е АДСИЦ, виж в статията за REIT. Стойностите към 30 септември 2026 г. са от тримесечния бюлетин на БФБ. Индексите имат различни бази, затова сравнявай промяната им в проценти, а не в пунктове.

Как да следиш стойността на SOFIX?

Официалните данни са на сайта на БФБ:

• Страницата на индекса („Индекси“) — профилът, текущият състав, ребалансиранията, корпоративните събития и търговията с емисиите за последния месец.
• Началната страница — уиджетът „Индекси – изменения“ показва дневната промяна с 3 минути закъснение.
• „Графичен оператор“ — графика на SOFIX от 2000 г. насам с дневните стойности при отваряне и затваряне.
• Тримесечните бюлетини в раздел „Статистика“ — дневните стойности на индексите за тримесечието и статистика за търговията (например за четвъртото тримесечие на 2025 г.).

Ключови стойности при затваряне:

От върха през 2007 г. до дъното през 2009 г. индексът загуби около 87 %, а на 21 октомври 2026 г. все още е под стойността си от октомври 2007 г. Борсата отбелязва, че в началото на октомври 2026 г. SOFIX премина 1 500 пункта за първи път от 2008 г. (БФБ). Миналите стойности не са прогноза за бъдещите.

Може ли да се инвестира в SOFIX?

Пряко — не: индексът е число, а не ценна книга. Има два начина да имаш портфейл, който се движи като него.

Чрез фонд, който го следва. В сегмента за борсово търгувани продукти на БФБ се търгува „Expat Bulgaria SOFIX UCITS ETF“ с код BGX (БФБ). Според ОИД (актуализиран на 4 март 2026 г.) това е колективна инвестиционна схема по Директива 2009/65/ЕО (UCITS), учредена в България, с управляващо дружество „Експат Асет Мениджмънт“ ЕАД и депозитар „Юробанк България“ АД. Фондът цели да следва SOFIX чрез пълно физическо репликиране — купува акциите от индекса — и не разпределя дивиденти, а ги реинвестира. Комисията за финансов надзор (КФН) го е разрешила на 19 август 2016 г., на БФБ се търгува от 27 септември 2016 г., а дяловете му се търгуват и във Франкфурт (Xetra) и в Лондон. На 20 октомври 2026 г. нетната стойност на активите му е около 10,5 млн. € (страница на фонда).

Купува се като акция — през инвестиционен посредник с лиценз, който можеш да провериш в регистъра на КФН. Стъпките са в статията за това как се купуват акции от България, а какво е ETF изобщо — в „Какво е ETF и как се купува от България?“

Сам, акция по акция. Можеш да купиш 15-те емисии в теглата на индекса, но плащаш комисиона за всяка поръчка и сам пренареждаш портфейла след всяка ревизия.

Не бъркай BGX с „Expat Bulgaria Short SOFIX“ (код BGXS) — национален договорен фонд, който цели обратното на движението на SOFIX и по данните на управляващото дружество е в клас 6 от 7 по риск (Expat). Назоваваме фондовете като факт; това не е препоръка.

Какви са рисковете при SOFIX и фонда, който го следва?

И индексът, и фондът могат да загубят стойност. Основните рискове:

1. Концентрация. Петнадесет компании от един пазар, като трите най-големи са около 46 % от индекса (15 октомври 2026 г.). Лоша година за една-две от тях тежи на целия индекс — диверсификацията е много по-малка, отколкото при световен индекс.
2. Ликвидност. През третото тримесечие на 2026 г. оборотът с акциите от SOFIX е 73,66 млн. € за 64 сесии — средно около 1,15 млн. € на сесия общо за 15-те компании, а с акциите на „Холдинг Варна“ са сключени 191 сделки, по-малко от три на сесия (тримесечен бюлетин на БФБ). При слаба търговия продаваш по-евтино или чакаш купувач — виж ликвидност и спред.
3. Пазарен риск. От 1 952,40 пункта през октомври 2007 г. индексът падна до 259,95 пункта през февруари 2009 г. — с около 87 %. В ОИД на фонда кризисният сценарий за 10 000 € е 2 390 € след една година; това е изчисление по правилата за ОИД, не прогноза.
4. Отклонение от индекса. ОИД посочва очаквана годишна грешка от следване до 10 % при умерени пазарни условия — това е колебанието на разликата спрямо индекса, не самата разлика; за 2025 г. реализираната е 2,10 %, а фондът е изостанал от индекса с 2,51 процентни пункта (Expat, 2025 г.). Проспектът обяснява, че заради такси, лимити за концентрация и неликвидността на някои акции фондът не винаги може да инвестира в пропорциите на индекса: към 15 октомври 2026 г. „Еврохолд България“ е 15,09 % от SOFIX, но 6,98 % от фонда, „Холдинг Варна“ — 5,09 % срещу 0,33 %, а 4,20 % от активите са пари и вземания (Expat).

Валутен риск при покупка на БФБ няма — там и акциите, и дяловете на фонда се търгуват в евро.

Колко струва и какви данъци се плащат?

Разходите са по ОИД (оценка за 2025 г.), данъците — за местно физическо лице по ЗДДФЛ:

Възнаграждението на управляващото дружество е 1 % годишно от нетната стойност на активите (чл. 33 от правилата на фонда); в текущите разходи влизат още депозитар, одит, Централен депозитар, такси за надзор на КФН и др. За сравнение: средните текущи разходи на всички акционерни UCITS ETF в ЕС, независимо от пазара и размера им, са 0,22 % годишно (ESMA, петгодишен хоризонт 2020–2024 г.). За да видиш ефекта им с годините, въведи в калкулатора за редовни вноски доходност, намалена с разходите — самият калкулатор не включва такси.

Регулиран пазар е лицензираният в България или по Директива 2014/65/ЕС, тоест в ЕС или ЕИП. БФБ има такъв лиценз (Общи правила на БФБ, чл. 4), а Лондонската борса е извън ЕС и ЕИП — там освобождаването по буквата на закона не важи.

Източници