Какво са дивидентните акции и как да ги търсиш на БФБ?

Изображението е генерирано с ИИ

Какво е дивидент и кои акции се наричат дивидентни?

Дивидентът е частта от печалбата на дружеството, която се разпределя между акционерите. Акцията дава право на дивидент, съразмерно с номиналната си стойност (чл. 181, ал. 1 от Търговския закон, ТЗ), но правото не е обещание за плащане. Комисията за финансов надзор (КФН) го казва ясно: обикновената акция „дава правото, но не гарантира получаване на дивидент“, а дали ще има дивидент и колко, решава общото събрание според финансовото състояние и инвестиционните намерения на дружеството („Твоите финанси“).

„Дивидентни акции“ не е правен термин. Така наричат акциите на дружества, които плащат дивидент редовно, обикновено всяка година. Миналите плащания обаче не задължават дружеството: всяка година общото събрание приема финансовия отчет и решава дали да изплати дивидент (чл. 221, т. 7 ТЗ).

Публичните дружества могат да плащат и 6-месечен (междинен) дивидент, ако уставът го предвижда и са изпълнени условията на закона — например резултатът за шестте месеца да е печалба (чл. 115в, ал. 1 и 2 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа, ЗППЦК). Законът позволява да се разпредели и неразпределена печалба от минали години (чл. 247а, ал. 3 ТЗ) — такъв дивидент може да е еднократен. АДСИЦ са отделен случай: по закон разпределят поне 90 % от печалбата си — виж статията за АДСИЦ (REIT).

Глава 10 на „Инвестиционният метод ‚Призма‘“ от Мартин Горданов има раздел „Дивидентите: Пенсията, която сам си създаваш“. Ако гледаш на тях така, помни, че всеки дивидент се гласува наново.

Как се изчислява дивидентната доходност?

Дивидентната доходност показва какъв процент от цената на акцията ти носи годишният дивидент:

Дивидентна доходност = годишен дивидент на акция ÷ цена на акцията × 100

Пример с допускания, не прогноза. Акцията струва 10 €, а последният годишен брутен дивидент е 0,40 € на акция: 0,40 ÷ 10 × 100 = 4 %. След 5 % данък получаваш 0,38 € — нетна доходност 3,8 %. С 500 акции (5 000 €) брутният дивидент е 200 €, данъкът — 10 €, а при теб остават 190 €.

Три уточнения. Доходността се смята по миналия дивидент, а следващият може да е по-голям, по-малък или да го няма. Тя се мени с цената: при цена 8 € същите 0,40 € са 5 %. И сравни дивидента с печалбата на акция — това е коефициентът на изплащане. Ако дивидентът е по-голям от печалбата на акция, дружеството плаща от натрупаното и не може да го прави безкрайно.

За ориентир: средната лихва по новите депозити на домакинствата с договорен матуритет (основно срочни) през септември 2026 г. е 1,42 % (БНБ), а годишната инфлация по ИПЦ през септември 2026 г. — 5,7 % (НСИ). Дивидентът обаче не е лихва: не е договорен предварително, а цената на акцията може да падне повече, отколкото си получил като дивидент.

Сметката стъпка по стъпка е в упражнението „Твоят първи виртуален АДСИЦ портфейл“ в глава 7 на „Алтернативните инвестиции“: „Раздели дивидента на акция на текущата цена на акцията и умножи по 100.“ Таблицата „Виртуален портфейл от АДСИЦ“ сред безплатните таблици я прави вместо теб, с данъка от 5 %.

Кой решава дали ще има дивидент и колко?

Решава общото събрание на акционерите (ОСА). То одобрява годишния финансов отчет и „взема решение за разпределяне на печалбата, за попълване на фонд ‚Резервен‘ и за изплащане на дивидент“ (чл. 221, т. 7 ТЗ). Предложението се вижда предварително: поканата за събранието съдържа конкретните предложения за решения (чл. 223, ал. 4 ТЗ). При публичното дружество тя се оповестява поне 30 дни преди ОСА, изпраща се на КФН и на борсата и се публикува заедно с материалите на сайта на дружеството (чл. 115, ал. 4 и 5 ЗППЦК).

Законът слага и граници. Дивидент се плаща само ако след него чистата стойност на имуществото остава поне колкото капитала, фонд „Резервен“ и другите задължителни фондове. Плащанията са най-много до печалбата за годината, неразпределената печалба от минали години и частта от резервите над задължителния минимум, намалени с непокритите загуби и задължителните отчисления (чл. 247а, ал. 1–3 ТЗ). Затова дружество със загуби може да няма право да плаща, дори да иска.

Сроковете: редовното ОСА на публично дружество се провежда до края на първото полугодие (чл. 115, ал. 1 ЗППЦК), а дружеството трябва да осигури изплащането на гласувания дивидент в 60-дневен срок от събранието, за своя сметка (чл. 115в, ал. 7). На пазара за растеж beam срокът е 90 дни (чл. 46, ал. 3 от Част III на правилата на beam), а АДСИЦ изплаща годишния дивидент до 12 месеца след края на финансовата година (чл. 29, ал. 1 ЗДСИЦДС).

Кои дати решават дали ще получиш дивидента?

Регулираният пазар на Българската фондова борса (БФБ) се състои от Основния пазар BSE и Алтернативния пазар BaSE („Пазарни сегменти“), а българските дружества с акции на него са публични (чл. 110 ЗППЦК). При тях право на дивидент имат вписаните в централния регистър на ценни книжа, който води „Централен депозитар“ АД (чл. 127а, ал. 3), като акционери на 14-ия ден след деня на ОСА (чл. 115в, ал. 3).

Сделката на борсата обаче не те вписва веднага: тя приключва (сетълмент) на втория работен ден след сключването, Т+2 (чл. 127, ал. 2 и 3 от Правилника на Централния депозитар). Затова последната дата за покупка с право на дивидента е два работни дни преди 14-ия ден, а ако той е почивен — два работни дни преди последния работен ден преди него. БФБ я обявява за всяко дружество (чл. 115в, ал. 5 ЗППЦК) заедно с Ex-Date — първия ден без право на дивидента. Пример с измислено дружество и ОСА в понеделник, 15 юни 2026 г.:

На първата сесия след последната дата БФБ коригира цената на затваряне с теоретичния ефект на дивидента и служебно изтрива активните поръчки в системата за търговия (чл. 60 от Правилата за търговия на БФБ) — ако си оставил поръчка за тази акция, подай я наново. От 11 октомври 2027 г. сделките на местата за търговия в ЕС ще приключват на първия работен ден (Регламент (ЕС) 2025/2075), затова гледай датата в съобщението на БФБ.

Къде да видиш дивидентите на дружествата от БФБ?

Първичните източници са три — борсата, самото дружество и Централният депозитар:

• Новините на БФБ. В новините на сайта на БФБ избери заглавие „Уведомление за паричен дивидент“. В уведомлението са брутният дивидент на акция, началната дата на изплащане (понякога и крайната) и начинът на плащане — през Централния депозитар и посочена банка, а в част от уведомленията — и датите от предишния раздел. Поканата и материалите за ОСА са под „Представяне на покана за свикване на ОСА и материали за ОСА“.
• Профилът на дружеството на сайта на БФБ (адресът е bse-sofia.bg/bg/issuer-profile/, следван от борсовия код). Блокът „Последен паричен дивидент“ показва годината, датата на ОСА, началната дата на изплащане и брутния и нетния дивидент на акция (нетният — само за местни физически лица). Таблицата „Корпоративни събития“ показва историята на дивидентите с датите на корекция на цената, а в раздела „Документи“ са финансовите отчети и протоколите от общите събрания.
• Сайтът на дружеството. Там са поканата и материалите за ОСА с предложението за дивидент — поне до края на събранието (чл. 115, ал. 5 ЗППЦК).
• Централният депозитар — за справка какви акции притежаваш и как се получава дивидентът (виж по-долу).

Дружеството разпространява съобщенията си и чрез информационна агенция или друга медия по свой избор (чл. 100т, ал. 3 ЗППЦК). Финансовите портали са удобни, но сумата и датите сверявай с документа на дружеството или със съобщението на БФБ. Доходността смяташ сам — по формулата по-горе, с последната цена от профила. Как се купува акция през посредник, обяснява статията за купуването на акции, а какво показва индексът на борсата — статията за SOFIX.

Как получаваш дивидента и какъв данък плащаш?

Ако акциите са по клиентска сметка при инвестиционен посредник, търсиш дивидента от посредника. Ако са по лична сметка в Централния депозитар, без посредник, получаваш го от банката, с която дружеството има договор — тя е посочена в уведомлението. След крайния срок за плащане през системата депозитарят превежда неизплатения дивидент на дружеството и тогава се обръщаш към дружеството (Централен депозитар).

Данъкът. Дивидентът се облага с 5 % окончателен данък върху брутната сума (чл. 38, ал. 1 и 2 и чл. 46, ал. 3 от Закона за данъците върху доходите на физическите лица, ЗДДФЛ). Българското дружество удържа и внася данъка до края на месеца след тримесечието, в което е взето решението (чл. 65, ал. 2), и ти не декларираш нищо (НАП). Дивидент от чужбина декларираш в Приложение 8 на годишната декларация и внасяш данъка до 30 април на следващата година; данъка, удържан в чужбина, го приспадаш по спогодбата за избягване на двойното данъчно облагане или като данъчен кредит — най-много до размера на българския (чл. 67, ал. 4 и чл. 76, ал. 3).

При продажбата. Печалбата от акции, продадени на регулиран пазар или на пазар за растеж в ЕС или ЕИП, не се облага (чл. 13, ал. 1, т. 3 ЗДДФЛ); на БФБ това са Основният пазар BSE, Алтернативният пазар BaSE и пазарът за растеж beam. Иначе плащаш 10 % върху разликата между печалбите и загубите, намалена с 10 % разходи (чл. 33, ал. 3). Подробно — в „Какви данъци се плащат за инвестиции в България?“

Какви са рисковете и кога високата доходност е капан?

Дивидентът може да бъде намален или спрян. Решението е на общото събрание всяка година, а понякога се намесва и надзорът. През март 2020 г. Европейската централна банка поиска от банките да не изплащат дивиденти за 2019 и 2020 г. поне до 1 октомври 2020 г. (ЕЦБ). БНБ ограничи разпределянето на печалбата на банките в България за същите две години и отмени ограничението чак през февруари 2022 г. (БНБ).

Дивидентът не е подарък отгоре. След последната дата борсата намалява цената с ефекта на дивидента (чл. 60 от Правилата за търговия на БФБ), а от дивидента плащаш 5 % данък. Покупката точно преди датата сама по себе си не те прави по-богат.

Капанът на високата доходност. Доходността расте, когато цената пада. Пример с допускания — акция с миналогодишен дивидент 0,40 €:

Ако си купил за 10 € и цената е паднала до 5 €, загубата е колкото нетните дивиденти (0,38 € годишно) за повече от 13 години. Затова високата доходност е повод да провериш защо цената е паднала, какъв е коефициентът на изплащане и дали последният дивидент не е еднократен.

Още рискове. При слабо търгувана акция може да чакаш купувач или да продадеш по-евтино (ликвидност). Няколко акции не са диверсифициран портфейл — фондовете разпределят риска (виж статиите за ETF и за взаимните фондове). КФН напомня, че обикновените акции се приемат като високорискова инвестиция. Статията обяснява как работят дивидентите и не е инвестиционен съвет.

Източници